Instruments de dette utilisés par les institutions publiques et privées pour financer leurs activités.
Que sont les bonus ?
Les obligations sont des instruments de dette utilisés par les établissements publics (État, collectivités territoriales) et privés (entreprises industrielles, commerciales ou de services) pour financer leurs activités .
Ce sont des titres qui sont généralement négociés sur un marché boursier ou une bourse de valeurs , où l’entité émettrice des obligations reçoit un montant de capital et s’engage à le restituer dans un certain délai, en payant des intérêts à revenu fixe ou variable .
Comme il existe un risque qu’une entreprise ou un gouvernement ne s’acquitte pas de cette obligation ou que le pouvoir d’achat de la monnaie d’un pays diminue, les détenteurs d’obligations exigent un taux d’intérêt plus élevé , compte tenu du risque associé qu’ils assument .
Types d’obligations
Nous pouvons classer les obligations comme suit :
- Obligations d’Etat : l’une des plus utilisées ; Ce sont des titres de créance émis par l’État.
- Obligations échangeables : elles peuvent être échangées contre des actions déjà existantes dans l’organisation, sans entraîner de modifications de la structure du capital de la société émettrice.
- Junk ou junk bonds : ils ont un risque de défaut élevé, ils doivent donc payer un intérêt plus élevé. Ils sont généralement émis par une entité peu connue ou peu recommandable.
- Obligations convertibles : elles confèrent à leur détenteur la possibilité de les convertir en d’autres titres, par exemple en actions de l’entité.
- Obligations à coupon zéro : elles ne versent pas d’intérêts pendant leur durée, mais le font intégralement à l’échéance.
- Bons de caisse : ils sont émis par une société qui s’engage à rembourser la totalité du capital convenu à l’échéance. Les ressources obtenues sont utilisées pour les besoins de trésorerie de l’entreprise.
- Obligations divisibles : elles permettent la séparation de l’obligation dans chacun des paiements qu’elle génère, en négociant séparément les intérêts et le capital-argent.
- Obligations perpétuelles : ce sont des titres où le montant nominal de l’emprunt n’est jamais restitué, mais les intérêts sont payés indéfiniment. Ils sont les plus sensibles aux variations du taux d’intérêt.
- Obligations simples : elles constituent une dette pour la société émettrice et un droit de percevoir capital et intérêts pour l’ investisseur .
- Obligations Yankee : elles sont émises par des sociétés qui ne sont pas américaines, mais elles-mêmes libellées en dollars et destinées à ce marché local.
- Obligations Samurai – Elles sont émises en yen japonais par des sociétés étrangères qui ont généralement leur siège social ou une filiale au Japon.
Exemples de bonus
Voici quelques exemples de bonus.
Obligation d’État
Supposons que le gouvernement national ait émis des titres de créance à 5 ans avec un coupon annuel (intérêt) de 3 % pour financer la construction d’une autoroute.
Une personne peut décider d’investir 10 000 USD dans ces obligations, en s’attendant à recevoir les intérêts correspondants à la fin de chaque année et, à l’échéance, le capital total apporté :
- Année 0 : 10 000 USD (investissement initial).
- Année 1 à 4 : 300 USD (coupon de 3 %).
- Année 5 : 10 300 USD (coupon de 3 % + principal).
Prime d’entreprise industrielle
La société « XX » a décidé de s’endetter pour l’agrandissement de son usine de fabrication, pour laquelle elle a émis des obligations à 10 ans avec un coupon annuel de 6 %.
Un investisseur achète alors des obligations totalisant 10 000 $, en s’attendant au calendrier de paiement suivant :
- Année 0 : investissement initial de 10 000 USD.
- Année 1 à 9 : 600 USD (coupon de 6 %).
- Année 10 : 10 600 USD (coupon de 6 % + principal).
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