Indicateurs Financiers

Des données financières qui permettent de comparer l’évolution des entreprises.

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Quels sont les indicateurs financiers ?

Les indicateurs financiers, ou ratios financiers, sont de grandes quantités de données financières qui permettent de  comparer l’évolution des organisations . On dit souvent que les ratios aident à poser les bonnes questions, mais ils n’y répondent pas.

En collectant ces données, il est possible de fournir des informations sur la situation économique et financière d’une entreprise à ses actionnaires , fournisseurs , banquiers, prêteurs, travailleurs et dirigeants.

De plus, puisqu’ils utilisent les informations présentes dans les soldes comptables de l’entreprise , ces indicateurs permettent de vérifier la santé financière actuelle de l’ entreprise et d’analyser son évolution dans le temps.

Par exemple, les indicateurs de levier, de liquidité , de rentabilité et de gestion, facilitent l’interprétation de l’historique des profits et des pertes de l’entreprise.

Principaux indicateurs financiers

Il existe 4 grands types de ratios financiers :

  • Indice ou ratio de levier : celui qui montre le niveau d’endettement de l’entreprise.
  • Indice ou ratio de liquidité : celui dont l’objectif est de vérifier si l’entreprise dispose de l’argent nécessaire pour faire face à ses engagements financiers à court terme.
  • Indice ou ratio d’efficacité ou de rotation : celui qui indique la productivité de l’entreprise dans l’utilisation de ses actifs .
  • Indice ou ratio de rentabilité : ratio utilisé pour mesurer les bénéfices générés par l’entreprise grâce à ses investissements .

Exemple d’indicateurs financiers

Considérez les états financiers de la société La Líquida SA :

Actif 2020 2019
Actifs circulants
Ctes du Trésor et des Investissements. 310 170
comptes débiteurs 646 572
Stocker 521 637
Autres actifs courants 110 102
Le total des actifs courants 1 587 1 481
Actifs fixes
Terrains, installations et matériel – amortissement cumulé 346 293
Total des immobilisations nettes 346 293
Autres actifs 189 186
Total des actifs 2 122 1960
Passif + Capitaux propres 2020 2019
passif courant
Dette impayée 159 351
comptes à payer 185 216
Autres passifs courants 226 198
Total des passifs courants 570 765
la dette à long terme 132 71
Responsabilités totales 702 836
Stock préféré 0,30 0,30
Capital propre
Actions ordinaires 102 94
Avantages conservés 1 318 1 030
Capital propre total 1 420 1 124
Total du passif + capitaux propres 2 122 1960
Compte de résultats 2020
Revenu 4 086
Coût des marchandises vendues 2 449
Dépenses administratives 913
Amortissement 58
Autres dépenses deux
Le bénéfice avant intérêts et impôts 664
charges d’intérêts 31
Avantages avant impôts 633
193
Bénéfice net 440
Affectation du résultat net
Bénéfices non distribués 341
Dividendes 99

Indicateurs de levier

Lorsque l’entreprise s’endette, elle s’engage à effectuer une série de paiements fixes aux créanciers, laissant aux actionnaires la deuxième place pour percevoir leurs dividendes. Par conséquent, un effet de levier élevé rend le taux de rendement du capital plus risqué, car il peut ne pas y avoir de distribution de dividendes aux actionnaires.

  • Ratio d’ endettement = dette à long terme / (dette à long terme + capitaux propres) = 132 / (132 + 1 420) = 0,085. Cela signifie que 8,5 cents de chaque dollar de capital, à long terme, sert à rembourser la dette.
  • Ratio d’endettement total = passif total / actif total = 702 / 2 122 = 0,33. La société La Líquida SA a été financée à 33% par des dettes à court et à long terme et à 67% par du capital. On pourrait également dire que son ratio dette totale/fonds propres est de 33 / 67 = 0,49.
  • Ratio de couverture des intérêts = bénéfice avant intérêts et impôts / intérêts = 664 / 31 = 21,42. Ce ratio indique dans quelle mesure les intérêts sont couverts par les bénéfices générés par l’entreprise. Les bénéfices de La Líquida SA doivent baisser de 21,42% pour qu’ils ne puissent pas payer les intérêts.

Indicateurs de liquidité

Si l’entreprise a besoin de contracter un prêt à court terme , son octroi dépendra largement de sa capacité à générer des liquidités et à faire face à la nouvelle obligation.

  • Ratio actuel = actifs courants / passifs courants = 1 587 / 570 = 2,78. De cette façon, l’institution financière peut vérifier que l’entreprise dispose de 2,78 $ d’actifs à court terme pour chaque dollar de passif à court terme. Sur la base de ce ratio, vous devriez pouvoir faire le prêt sans problème.
  • Couverture des charges d’exploitation = trésorerie + comptes débiteurs / charges d’exploitation moyennes = 310 + 646 / [(2 449+913) / 365] = 104 jours. L’entreprise peut financer les opérations quotidiennes pendant 104 jours avec l’argent liquide actuel, même si elle ne génère pas de nouveaux revenus.
  • Ratio de trésorerie = trésorerie / passif courant = 310 / 570 = 0,54. La Líquida SA a 0,54 dollar pour chaque dollar de passif à court terme. Le manque de trésorerie (0,46) n’est pas important si l’entreprise peut emprunter à court terme.

Indicateurs d’efficacité

Les investisseurs et les analystes financiers utilisent une série de ratios pour déterminer l’efficacité d’une entreprise dans l’utilisation de ses actifs. Il faut comparer les ratios de l’entreprise avec ceux de la concurrence, pour vérifier son degré d’efficacité.

  • Ventes sur actif total = ventes / actif total moyen = 4 086 / [ (2 122 + 1 960) / 2 ] = 2,00. Le ratio, également connu sous le nom de rotation des actifs, mesure le revenu généré pour chaque dollar d’actifs. Pour La Líquida SA, chaque dollar d’actif a généré 2 dollars de ventes.
  • Rotation des stocks = coût des marchandises vendues / stock moyen = 2 449 / [ (521 + 637) / 2] = 4,23. Une rotation élevée des actions par rapport aux entreprises du secteur est considérée comme un signe d’efficacité.
  • Délai de recouvrement moyen = débiteurs moyens / ventes quotidiennes moyennes = [ (646 + 572) / 2 ] / (4086 / 365) = 54,4 jours. Ce ratio mesure la rapidité avec laquelle les clients paient leurs factures . Dans le cas de La Líquida SA, les 54,4 jours peuvent indiquer un retard important. Encore une fois, il est important de comparer avec d’autres entreprises du secteur pour voir s’il s’agit d’une situation courante dans l’industrie ou si cela n’arrive qu’à quelques entreprises.

Indicateurs de rentabilité

Ces ratios se concentrent sur les bénéfices des entreprises.

  • Marge bénéficiaire nette = (bénéfice avant intérêts et impôts – impôts) / ventes = (664 – 193) / 4 086 = 0,115, ou 11,5 %. Ils servent à déterminer quelle proportion des ventes est un profit. Pour savoir si le ratio est favorable à l’entreprise, il faut connaître la moyenne du secteur.
  • Rendement des actifs (ROA) = (bénéfice avant intérêts et impôts – impôts) / actif moyen = (664 – 193) / ([ (2 122 + 1 960) / 2 ] = 0,23, soit 23 %. Le ROA mesure donc la relation entre les bénéfices réalisés par l’entreprise et son actif total, dans le cas de La Líquida SA, le rapport est de 23% s’il dépasse la moyenne du secteur, l’entreprise sera efficace dans la gestion de ses moyens.
  • Rendement des capitaux propres (ROE) = bénéfice disponible pour les actionnaires / capitaux propres moyens = 341 / [ (1 420 + 1 124) / 2 ] = 0,268, soit 26,8 % Ce ratio est similaire au ROA, sauf qu’au lieu du total des actifs, l’apport en capital propre de l’actionnaire est considéré.
Bibliographie:
  • Messuti, Domingo J. et autres. Sélection d’investissement. Introduction à la théorie du portefeuille . Argentine : Macchi. 2001.
  • Brealey, CA, Myers, SA et Allen, F. Principes de la finance d’entreprise . Mexique : McGraw Hill. 2010, 9e édition.